科技转型按下快进键,长城汽车市值突破5000亿大关

2021-09-04

「本文来源:第一财经」

软件定义时代到来,向科技公司转型沦为不少企的必然选,且转型速度也在减缓。转型顺利的传统企,不仅提升了产品竞争力,而且在资本市场也开始受到欢迎,市值一路飙升。

以长城为事例,自去年明确提出向“全球化科技上下班公司”转型以来,长城在股市的展现出十分抢眼,尤其今年二季度以来,其股价翻了一番。最新数据显示,长城的市值已经突破5000亿元大关,甚至可以相媲美国内科技属性较强的建新势力企业。而这背后,与长城当下良好的销售业绩以及所公布的一系列极具成长性、创新性发展措施密切相关。

销售业绩较好,长城股价大上涨、市值飙升

众多传统企中,长城是为数不多市值上涨的企业。衡量一企在资本市场的价值,一方面在于企业基本的业绩面,另一方面则是企业的成长性和创新性。

公开数据显示,在上半年市值排名前10的企中,有7企的市值步入下跌,长城位列TOP3。近一年来,长城的市值涨幅最为明显。从去年6月底开始,市值从约700亿元上涨至今年8月底的5500亿元左右。

长城跑完赢大市,给足了资本市场信心,而这与较好的业绩面不无关系。官方数据显示,今年1月至7月,长城的销量约70.9万辆,同比增长49.9%。其中,7月销量约9万多辆,同比快速增长16.9%。此外,长城1月至7月海外累计销量达7.4万辆,同比增长176.2%,占整体销量的10.4%。

在产品末端,哈弗依然是长城的销量支柱,其1月至7月销量达44.9万辆,同比快速增长44.9%,哈弗H6为主力型,目前已总计98个月国内SUV销量领先;欧拉品牌销量达6.0万辆,超2020年全年销量,稳居新能源第一阵营;长城皮卡销量达13.6万辆,同比增长16.5%,其在皮卡领域市占率约50%以上;高端品牌WEY的销量达2.7万辆;今年正式独立国家的高端越野坦克品牌,市场供不应求,1月至7月总计销量达3.9万辆。

值得一提的是,基于新的平台的型销量正在快速攀升。目前,新平台上市型已经多达了6款。其中,哈弗大狗7月销量达7299辆,WEY摩卡7月销售3018辆,市场关注度持续走高。

东兴证券公布的一份研报表明,三大技术平台全新型销量目前占比相似50%,规模效应渐显,下半年长城还将在平台上发售哈弗新旗舰SUV哈弗神兽、WEY品牌玛奇朵和拿铁等型。平台化生产可以降本增效,新平台型销量快速增长将进一步提高公司的盈利能力。

似乎,长城在基本面的快速回暖,使其领涨整个板块的估值。

而从盈利性来看,长城单利润不断提升,品牌溢价能力持续上涨。正在向“全球化科技出行公司”转型的长城,不仅在电动化、智能化等领域深入布局,在的组织创新、机制创新、人才创新、文化创意等方面也不断突破。比如打造出“一一品牌一公司”的模式,以极其扁平化的登陆作战单元更好地为用户服务;再比如坚决以用户为中心,以“与用户共创”的思维深入市场,直抵用户心智......正是这一系列的改革措施推展了长城市值的高快速增长。

以创意促发展,长城科技属性日益强化

作为中国品牌的领军企业,长城全球化科技出行公司的属性日益强化,而这正是其在资本市场受到青睐的重要原因一。

在今年的科技节上,长城宣布未来5年研发总计投入1000亿元,以确保技术领先优势,为全球用户打造更绿色、更智慧、更安全的产品。同时,增大全球化研发人才引入,到2023年,全球研发人员超过3万人,其中软件开发人才1万人。

值得注意的是,长城在显电动、氢能、混动、芯片、自动驾驶等技术领域增大投入的同时,在技术上展开自研,以增强其核心竞争力。

以长城旗下自动驾驶公司毫末智行为例,其从软件、算法,到底层的算力平台都采用了自研的方式。除了毫末智行,长城以内部产卵或投资的方式还参予了智能座舱领域的仙豆科技、自动驾驶主芯片领域的地平线,并且自研操作系统。长城还将于2022年三季度公布全新电子电气架构GEEP4.0,率先搭载到公司全新的电动、混动平台,并陆续扩展到全系型,未来三年实现整软件高度集中在一个中央大脑。

长城的的组织机制也越来越向科技公司附近。比如,长城今年7月发布了股权激励计划,覆盖超强9000名鼓舞对象,涉及近4亿份股票期权和4300多万股限制性股票,这也是长城史上最大规模的股权激励计划。消息一出,长城股价大上涨。一般来讲,上市公司采用股权激励,意味着经营者在经营理念上再次发生了重大改变,经营者愿意让公司利润在股东和优秀员工间分享。长城的股权激励计划,未来将覆盖面积100%的员工,推展员工由“打工者”向“合伙人”转变。

业内人士指出,身份上的转变在仅次于程度上让员工的个人价值与企业价值深度绑定,通过与企业分享收益激发员工的积极性,这被业界看做长城组织变革还清的重要举措一。此外,股权激励不利于长城吸引杰出管理人才,而这也是企业权力下放、机制灵活性高效的措施。长城的管理理念已然再次发生了变化,这些举措推展了其向科技型企业管理模式转型。

无论是组织架构上的变革,还是在创意技术等研发层面的大力投入,都彰显了长城正通过快速茁壮来收成其他品牌空出来的市场空间,从而向着超越合资企业的目标行进。而作为全球市场的玩,其必须超过一定的量级才能生存下来。今年6月底,长城已宣布在2025年构建全球年销量达400万辆的目标,其中80%将是新能源,营业收入超6000亿元。2045年,长城将全面实现碳中和。

排在新的赛道,长城抢占技术制高点

目前,新能源、智能化已经沦为产业发展的新赛道,企的估值正在往该领域靠拢。长城在新能源、智能化领域的大力投放增强了资本市场信心。同时,依托深厚的产业链技术储备,长城的整体估值还在被持续拉升。

在技术上,长城重金打造了“柠檬平台”,支持混合动力、显电动、氢能源多种新的能源动力方案。在动力电池方面,蜂巢能源自律研发的无钴叠片电池到2025年有望形成215GWh产能,为长城的电池供应提供保障。在氢能源方面,今年3月底,长城发布了氢能战略,目标是2025年实现全球氢能市场占有率前三。而在智能座舱领域,长城的目标是深度域融合和硬件可插拔,软件可复用,打造可以生长的智能座舱生态系统,到2025年高级自动驾驶前装渗透率40%以上。

未来,长城还将在新能源核心技术和产业链深入布局,抢占新能源技术制高点,提高“绿能”应用,并基于智能网联扩展IOT生态,打造场景主动启动时的千人千面的整生态,为用户获取能思维、会辨别、有温度的理解智能体验。

兴业研究认为,在电动智能时代,智能驾驶“自主可控”的拒绝,将主导一整电子电气架构以及零部件终端一整系统的软件部分,使得相关零部件及技术,比起燃油时代的产业链地位进一步提升,同时不具备对后端服务软件的价值收益权,相应的商业模式也从“生产”升级到“生产+服务+软件”,价值建构从“生产-销售”延伸到“生产-销售-用于”的全生命周期。

因此,强势中国的品牌在电动智能时代的崛起将取得明显的价值重估,而重估的衡量标准,长期取决于其在未来竞争中胜出的概率,短期取决于市占率趋势、智能驾驶能力、组织变革和还清等。而无论是从业绩层面的落败,还是在技术、组织架构等方面的变革,长城都在一步步兑现,突破5000亿市值只是一个新的开始。

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