国海证券:长城汽车(601633.SH)6月销量同环比双升,下半年强周期+强产品矩阵,维持“增持”评级-股票频道-和讯网

2021-07-14

智通财经APP获悉,国海证券(000750,股吧)公布研究报告,预计长城(601633.SH)2021-23年营业收入分别为1384/1677/2017亿元,同比增速分别为34%/21.1%/20.3%;归母净利润分别为76/106/141亿元,对应EPS分别为0.82/1.16/1.53元,保持“增持”评级。

公司公布2021年6月产销报告:6月销量10.07万辆,同比+22.7%,环比+15.8%;2021H1总计销量61.82万辆,总计同比+56.5%。6月产量10.08万辆,同比+20.8%,环比+24.5%;2021H1累计生产60.47万辆,累计同比+54.6%。

国海证券主要观点如下:

新能源表现出色,同环比+310%、+200%。公司6月销量为10.07万辆,同比+22.7%,环比+15.8%;2021H1总计销售61.82万辆,总计同比+56.5%。欧拉品牌销售1.08万辆,同比+310%,环比+200%;坦克品牌销售7160台,环比+17.6%;哈弗品牌销售5.99万辆,同比+27.6%,环比+11.3%;WEY品牌、长城皮卡环比有所下滑,分别是0.47万辆、1.81万辆。

三大平台加速产品焕新,助力销量创新低。公司相结合发布“柠檬”、“坦克”、“咖啡智能”三大技术平台,加速产品换代升级。6月基于柠檬平台打造第三代哈弗H6、大狗、恋人、赤兔,基于坦克平台打造出坦克300、皮卡炮系列型,基于柠檬平台+咖啡智能发布好猫、摩卡等型表现良好,均实现环比快速增长。其中大狗、恋人、好猫、坦克300等型创2月以来新高;赤兔6月(上市次月)销售4090辆,较首月+26%;WEY品牌新的旗舰型摩卡上市首月(6月)销售2006辆,占到比WEY品牌销量43%。2021H2基于三大平台产品HAVALXY、WEY玛奇朵、拿铁、坦克600等型上市,有望进一步非常丰富产品矩阵,提高销量。

海外数据靓丽,全球化效果显著。6月海外市场销售1.37万辆,继4、5月同比增长3.5倍、5.6倍后,再次构建销量多倍增长,同比+281%,环比+36%,2021H1总计出口6.17万辆,同比+200%。公司推出多款全球化型走向海外市场并取得海外接纳,同时不断夯实全球化生产布局,第二海外基地泰国罗勇基地正式投产,首款型哈弗H6HEV完成在泰国上市,将进一步加大对泰国及东南亚地区辐射力度,海外市场有望带来新的增量。

风险提醒:海外疫情的不确定性对公司海外业务的影响;新品销量不及预期;芯片短缺风险。

(责任编辑:HN666)


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